אתם כבר יודעים שאדום זה בורסה שלילית, כן?! נכון לאוגוסט 2022 – השנה הזאת כנראה תיזכר כשנה אדומה, שנה פחות טובה בשווקים הפיננסים. בחודש פברואר החלו השווקים לרדת ולרדת וחזרו שנתיים לאחור. יש יוצאי דופן – למשל מדד תל אביב 35 הישראלי שדווקא הצליח לעבור עד כה את המהמורות ולהגיע לטריטוריה ירוקה וחיובית. עיקר הלחץ […]
יש הבדל אדיר בין ציפיות לבין מה שקורה בפועל – הציפיות מחברה להציג רווחים בעתיד יגרמו למניות לעלות כבר היום ואילו דיווח של חברה על רווחי עבר עלול לגרום למניות לרדת, במיוחד אם הציפיות לרווחים היו גבוהות יותר. הדבר פועל גם במגזר אגרות החוב. ציפיות הריבית משפיעות כבר היום והחלטות הריבית בפועל ישפיעו לא פחות. […]
אכתוב בפעם המיליון – שוק ההון והשווקים הפיננסים מקדימים תמיד את זמנם. מה הכוונה? המניות יאבדו מערכן הרבה לפני שהחברות יציגו הרעה במספרים. מה הכוונה? המניות יעלו הרבה לפני שירשמו שיפור בעסקיהן. יש רציונל מאחורי ההתנהגות הזאת – אנו חותרים לקנות נכס כשהוא זול, והוא זול כשמצב העסקים פחות טוב. יש רציונל להחזיק ולהשקיע במניות […]
אני עוד זוכר את הדולר שחצה לראשונה שער של 5 שקלים לדולר אמריקאי אחד. זה היה מתישהו בשנת 2001 או 2002. בקיצור-לפני 20 שנה. בימים ההם אנשים צרכו דולרים ללא הפסקה וכל השוק הישראלי היה דולרי. אפילו קנית דירה היתה בדולרים. נשמע הזוי. הדולר היה המלך. היו כאלה שפשוט קנו דולרים ושמו מתחת לבלטות. בימים […]
לפני 18 שנים, בשנת 2002, היה שווה דולר אמריקאי מעל 5 שקלים. היו זמנים. שווי מטבעי מייצג באופן לא רע, אך גם לא בלעדי, את מצבו של המשק. מצבו של המשק הישראלי טוב. המצב הכלכלי-פוליטי-בטחוני-מדיני ששרר פה בשנת 2002 השתפר משמעותית לאורך השנים. נתון נוסף המשפיע על מצבו של המטבע – פערי ריבית. כאשר יש […]
כמעט כל משקיע, אם הוא בתחילת דרכו ואם הוא פועל בשוק זמן רב, חושב על דבר אחד – השאת תשואה וכמה שיותר גבוה. המתוחכמים יותר מבינים שייצור התשואה לבדה היא אינה נתון מעניין. מה שמעניין זה כמה סיכון אתה נוטל על מנת לייצר תשואה מסוימת. בחשבון מכולת אומרים – כמה סיכון שיהיה ככה התשואה הפוטנציאלית […]
אוטוטו זה קורה. הכסף שלכם פשוט יעלה לכם כסף. באוגוסט 1999 ריבית הבנק המרכזי עמדה על כ – 13% והאינפלציה, אחרי שנים של מספרים תלת ודו ספרתיים, הייתה סביב 10% וקצת למטה מזה. המספרים האלה מספרים לנו שהציבור קיבל על פקדונותיו ריביות שהיום רק ניתן לחלום עליהם. ובכלל, ברור לכל איש ואישה, טף וזקן, שכאשר […]
לפני שנים רבות, ולא לפי האגדות, המשק הישראלי היה ממש צמוד דולר. מחירי הנדל”ן היו צמודי דולר, מחירי חדרי המלון ושלל המוצרים והשרותים שיכול היה להציע השוק הישראלי – היו נקובי דולר. היו כאלה שפשוט קנו דולרים מעת לעת רק בשביל להחביאם מתחת לבלטות. הנוהג היה שהדולר תמיד עולה ואם לא עולה אז לפחות יציב. […]
בחרתי בכותרת ‘משחקי ריבית 2’ כי למיטב זכרוני כבר כתבתי בעבר הרחוק על עניין הריבית ועל תפקידו המרכזי בכל נושא השקעה במניות או באגרות חוב. מתווה הריבית היורד של העשור האחרון דחף, ועדיין דוחף, את השווקים מעלה. בנושא האג”ח זה בולט מאוד. מתווה ריבית יורד, לצד ציפיות ריבית נמוכה או ציפיות להמשך ירידה בריבית, מהוות […]
השיפור בשוק האמריקאי אמור לבוא לידי ביטוי גם בתהליך איטי או מהיר של עליית ריבית הפד. בחודשים האחרונים ניתן לזהות בעיתונות הכלכלית את הנתון המדהים הבא: תימחור הסיכויים לעליית ריבית. השווקים הפיננסים מנסים למצוא מניה מנצחת, אג”ח ראוי, אופציה מעניינת – ולאחרונה גם למצוא את ההסתברות להעלאת ריבית בחודש הקרוב או בחודשים הקרובים או בכלל. […]
