כמה רע בשוק הריאלי – ככה טוב בשווקים הפיננסים. ולהיפך
אכתוב בפעם המיליון – שוק ההון והשווקים הפיננסים מקדימים תמיד את זמנם.
מה הכוונה? המניות יאבדו מערכן הרבה לפני שהחברות יציגו הרעה במספרים.
מה הכוונה? המניות יעלו הרבה לפני שירשמו שיפור בעסקיהן.
יש רציונל מאחורי ההתנהגות הזאת – אנו חותרים לקנות נכס כשהוא זול, והוא זול כשמצב העסקים פחות טוב.
יש רציונל להחזיק ולהשקיע במניות לאורך זמן – הטבע האנושי, תחת משטר קפיטליסטי, דמוקרטי וחופשי, חותר תמיד למקסם את רווחיו ואת העושר של בעלי החברות.
לכן לא פעם קורה שאנשים שואלים אותי איך יתכן שחברה מסויימת הציגה דוחות מצויינים עם רווחים חסרי תקדים – והמניה יורדת. איך זה יתכן..
התשובה במרבית המקרים די ברורה – המניות עלו הרבה לפני פרסום הדוחות.
בשבוע האחרון השווקים האמריקאים הציגו באופן מובהק את מה שכתבתי כאן – ברמת המאקרו והמיקרו.
אסביר..
לחץ העלאות הריבית מכביד מאוד על המניות והציפיה לעלייה באינפלציה מעלה משמעותית את הציפיה להמשך העלאות ריבית – מה ששוב פוגע במניות.
העלאת ריבית פוגעת בצמיחה העתידית – מה ש’עושה שכל’ למה המניות יורדות כבר היום. על אחת כמה וכמה אם יש צפי להמשך העלאות ריבית.
צמיחה נמוכה פוגעת ברווחי החברות ולכן אין טעם לקנות מניות אלא אולי למכור.
הנתון שהתפרסם בתחילת השבוע הצביע כי השווקים נכנסים למיתון כתוצאה מהעלאות הריבית (אלו שהיו ואלו שיהיו) מה שגרר הערכות שהציפיות להעלאות ריבית גבוהות ותכופות – אולי היו גבוהות מדי.
אז אם הציפיות להעלאת ריבית יורדות – הפגיעה ברווחי החברות יורדת אף היא.
אם החברות יציגו ביצועים טובים יותר מהציפיות – יש כדאיות לקנות אותן עוד היום.
אז מצד אחד רואים מיתון ומצד שני המניות רושמות עליות שערים.
לסיכום:
אם אתם משקיעים לטווח ארוך – מרבית הרעשים שיש בשוק צריכים ואמורים לעבור לידכם.
